Článek

Jan Bureš: Revoluční zasedání ECB?

 
Dnes startuje jedno z nejdůležitějších zasedání ECB v tomto roce. Italská politická krize v druhé polovině května znamenala pro řadu investorů jediné - opětovný odsun konce měnové expanze (QE) do nedohledna. Dnes ovšem vypadá všechno jinak.
14.06.2018 12:10 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)
Podobné články

Jan Bureš: Mario Draghi se snažil v Berlíně obhájit ECB

 
Šéf ECB Mario Draghi včera v Berlíně (nehledě na poslední dobrá čísla) odhodlaně bránil probíhající tisk peněz (QE). Podle jeho slov není pochyb o tom, že přispěl k růstu a zaměstnanosti. Draghi tím ale pravděpodobně zatím nechtěl vyslat žádný signál, zda se ECB chystá v prosinci prodlužovat QE. Šlo spíše o reakci na rostoucí politickou kritiku ECB.
26.10.2016 10:45 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků) , Mario Draghi (21 článků)

Jan Bureš: Začne ECB brzy přelaďovat na jestřábí notu?

 
Jestřábi začínají být více slyšet. Zápis z posledního zasedání ukazuje, že by ECB mohla již na svém nadcházejícím zasedání změnit slovní závazky, které dnes trhům dává (ohledně QE a sazeb). A popravdě není se čemu divit. V prosinci ECB provedla největší pozitivní revizi růstu v historii - za rok 2017 čeká růst 2,4 % a za rok 2018 2,3 %.
12.01.2018 10:45 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: ECB pod rostoucím politickým tlakem

 
V tomto týdnu nás čeká první letošní zasedání ECB. Pouhých šest měsíců po prodloužení politiky QE (do konce roku 2017) nelze čekat v nastavení měnové politiky žádnou revoluci. Mario Draghi ale i tak bude pod tlakem nepříjemných dotazů - měnová politika ECB a euro totiž začíná být vedle migrace jedním z velkých témat nabitého evropského volebního roku.
16.01.2017 11:55 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků) , Mario Draghi (21 článků)

Jan Bureš: ECB drží vytyčený směr, vidí ale svět “růžověji”

 
ECB na svém dnešním zasedání ponechala vše beze změny. Kromě sazeb zůstává stejné i nastavení politiky kvantitativního uvolňování. Beze změn zůstávají možná trochu překvapivě i některé dobře známé formulace nechávající ve hře možnost dalšího poklesu sazeb nebo opětovné rozšíření QE. Na tiskové konferenci ale přece jen Mario Draghi naznačil, že si je ECB jistější svým pozitivním výhledem.
09.03.2017 18:05 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků) , Mario Draghi (21 článků)

Jan Bureš: Evropská centrální banka se bude snažit zastavit zisky eura, povede se jí to?

 
Šéf ECB Mario Draghi dnes bude stát před delikátním úkolem. Potřebuje ocenit poslední dobrá čísla z reálné ekonomiky a trochu upravit super-holubičí slovník doprovodných komentářů. Vyškrtnout z něj podle našeho názoru možnost dalšího poklesu úrokových sazeb do záporu a o rizicích prognózy (vzhledem k růstu) nemluvit již jako o negativních. Krom těchto drobných slovních úprav se ale Mario Draghi bude asi hodně snažit, aby to s jestřábím obratem moc nepřehnal a nedal euru důvod k dalším ziskům. Od posledního zasedání ECB si totiž euro připsalo skoro 4 %, a to v ECB zatím není každému po chuti. Podaří se tedy Draghimu otočit kormidlo “jen trošku” a zastavit další zisky eura? Mohlo by…
08.06.2017 11:15 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků) , Mario Draghi (21 článků)

Jan Bureš: ECB se bojí silného eura… možná zbytečně?

 
Strach centrálních bankéřů v ECB ze silného eura je do očí bijící. Včera to jenom potvrdil zápis z posledního zasedání ECB, kde síla eura byla jedním z hlavních témat debat.
23.02.2018 12:35 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: ECB se bude snažit dál brnkat na holubičí strunu, i kvůli výsledku italských voleb…

 
V tomto týdnu velkou část pozornosti přitáhne zasedání ECB. I přes sílící politické napětí zůstávají díky měnové expanzi ECB rizikové přirážky na dluhopisech jižních zemí eurozóny velice nízké.
05.03.2018 15:40 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: Týden ve znamení opatrné ECB a zastavení pádu indexu Ifo…

 
Tento týden bude především ve znamení zasedání ECB. Nečekáme žádnou zásadní změnu v nastavení měnové politiky ani v klíčových “slovních obratech” naznačujících záměry ECB v nejbližších kvartálech.
23.04.2018 16:05 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Čermák: ECB vypustila pokusný balónek o útlumu QE, který může doletět na české území

 
ECB vypustila pokusný balónek, který je sakramentsky důležitým signálem pro ČNB a vlastně vůbec všechny, kdo uvažují o tom, co bude se zafixovanou českou korunou příští rok. Podle agentury Bloomberg by mělo od jara docházet k postupnému utlumování měnové expanze, tak jak to před dvěma lety spustil. Konkrétně nekonkrétní “zdroje” z útrob ECB mluví o tom, že panuje shoda o útlumu nákupů dluhopisů o 10 mld. eur měsíčně. Připomeňme, že dnes ECB nakupuje do své bilance dluhopisy za 80 mld. měsíčně. Neboli pokud by “zdroje” měly pravdu a s útlumem se začalo v dubnu 2017, tak se s touto expanzivní politikou může skončit krásně do konce příštího roku.
05.10.2016 11:40 |

podobné články

Osobnosti: Jan Čermák (81 článků)

Jan Bureš: Co dnes čekat od ECB, kdy začne dohánět FED?

 
Dnešní zasedání ECB sice nepřinese revoluční změny, ale i tak bude trhy ostře sledováno. Investoři budou bedlivě sledovat jakékoliv změny v komunikaci týkající se blížícího konce politiky QE (kvantitativního uvolňování) a prvního růstu sazeb.
26.04.2018 14:05 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: ECB asi otevře ČNB dveře k ukončení intervencí později

 
Zdá se, že poslední slušná čísla z ekonomiky nejsou pro ECB stále dost dobrá. Poslední série výroků centrálních bankéřů (Mario Draghi, Vitor Constancio) ukazuje, že ECB pravděpodobně z řady důvodů zůstane v prosinci opatrná a natáhne svoji politiku tisku peněz.
21.11.2016 13:20 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: Rozpory v Evropské centrální bance euru příliš nepomohou…

 
Minulý týden šéf ECB Mario Draghi řekl, že v jeho týmu panuje shoda na pokračování “tisku peněz” (politiky QE). Zdá se, že tento týden je vše trochu jinak. Členka výkonného výboru ECB Sabine Lautenschlaegerová řekla, že je na čase začít přemýšlet o ukončení těchto politik. Ukazuje se tak, že německý souhlas s lednovým rozhodnutím ECB není zdaleka tak silný, jak minulý týden Mario Draghi naznačoval. Podobně jako Lauteschlaegerová pravděpodobně smýšlí i její kolega z Bundesbanky Jens Weidmann nebo Yves Mersch z Lucemburska. To vše jsou v zásadě jestřábi v bankovní radě a na první pohled to není velké překvapení.
25.01.2017 11:20 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků) , Mario Draghi (21 článků)

Jan Bureš: Evropská centrální banka si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?

 
ECB ponechala úrokové sazby i program kvantitativního uvolňování (QE) na prvním letošním zasedání beze změn. A není se čemu divit. Vždyť na prosincovém zasedání v zásadě načrtla své záměry skoro na rok dopředu a bylo by zvláštní, kdyby již v lednu znovu změnila směr. ECB dál počítá s tím, že bude skupovat aktiva z trhu (politika QE) v objemu 80 mld. eur měsíčně do konce března a pak bude pokračovat do konce března 2017 tempem 60 mld. EUR za měsíc.
19.01.2017 19:15 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: Konec QE versus záporné sazby… Kope si ECB japonskou past?

 
ECB oznámila revoluční krok. Pokud všechno půjde tak, jak předpokládá, projekt QE (dolévání likvidity na trh) skončí na konci roku 2018. Od konce srpna do prosince bude postupně omezován z dnešních 30 na 15 miliard eur za měsíc a pak jednoduše skončí.
15.06.2018 07:45 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Petr Dufek: ECB nejspíše nepřekvapí ani v červnu

 
Zatímco Evropská centrální banka se snaží nevyvolat v podstatě žádná očekávání ohledně změny nastavení své měnové politiky – ať už jde o sazby nebo korekci kvantitativního uvolňování – trh s napětím očekává, zda se od červnového zasedání ECB přece jen nedočká alespoň nějaké drobné změny v rétorice, která by naznačila budoucí zpřísnění politiky ECB. Naproti tomu ČNB docela hovoří o brzkém zvyšování úrokových sazeb; sice podmíněně, ale přece jen je o něm slyšet.
19.05.2017 11:50 |

podobné články

Jan Bureš: Co dnes čekat od Evropské centrální banky?

 
Dnešní zasedání ECB by mělo dát jasné vodítko, na co se připravit v příštím roce. Klíčové otázky zní: Natáhne ECB politiku přímého tisku peněz (QE) za horizont března 2017 v plné výši (80 mld. eur měsíčně)? A pokud ano, o kolik a co bude signalizovat dál v doprovodných komentářích?
08.12.2016 10:15 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: Den D pro ECB… Jak může zareagovat euro a koruna?

 
Čeká nás napínavé zářijové zasedání ECB.
07.09.2017 12:15 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: ECB si na sebe svojí opatrností šije bič

 
Zbývá týden do klíčového říjnového zasedání ECB, na kterém centrální bankéři odhalí plán ústupu z měnové expanze v příštím roce.
19.10.2017 10:20 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)

Jan Bureš: ECB jen lehce zamávala jestřábími křídly, euro pod tlakem

 
ECB na včerejším zasedání lehce zabrnkala na jestřábí strunu. Z doprovodného komentáře vypustili centrální bankéři možnost “navýšení QE” v případě, že by došlo ke zhoršení ekonomické situace.
09.03.2018 12:20 |

podobné články

Osobnosti: Jan Bureš (353 článků)